今年来债券违约量增220%:实质违约565亿 民企占比高

2019-07-08 17:29:04来源:新浪财经-自媒体综合

  原标题:今年来债券违约量增220%:实质违约565亿 民企占比高 来源:券商中国

  今年以来,共有97期信用债发生违约,民企占比较高。

  7月1日,三胞集团未能及时划付债券的本金及利息6.5亿元,成为下半年第一单债券违约案例。据统计,今年来信用债违约量较去年同期增220%,去除技术性违约及已兑付资金后,至今有80只债券出现实质性违约,涉及金额564.67亿元。

  从违约债券发行人的公司属性来看,民营企业发行人占比超过90%。有券商债务融资部负责人对记者分析到,今年债券违约量较去年同期更大,主要与民企此前几年债券发行量太大而今难以接续,目前经营情况恶化,投资者对民企有所忌惮,市场保护机制不够等几方面因素有关。

  今年来,债券发行量较去年同期有所增加,但是民企发债规模占所有发债规模的比重较去年同期有所下降。

  今年来债券违约量同比增220%

  据wind,今年以来,共有97期债券发生违约,涉及42个发行人,债券余额约700亿元,去除技术性违约及已兑付资金后,共有80只债券涉及金额564.67亿元的债券出现违约;去年同期,仅有30期债券发生违约,涉及15个发行人,债券余额309亿元。

  从违约信用债发行人的公司属性上来看,民营企业占绝对主流。有89只违约债的发行人为民营企业,占比91.75%;有4只债券发行人为央企,2只债券发行人为公众企业,1只债券发行人为外资企业。

  从违约债券规模来看,有14只违约债券的发行规模超过15亿(含15亿)。其中中信国安的“15中信国安MTN001”发行规模30亿元,因未能按照足额偿付利息,构成实质性违约,逾期利息1.95亿元;上海华信国际“17沪华信MTN001”发行规模25亿元,因公司正常经营受到重大影响,未能按时支付利息,逾期利息1.97亿元,据wind粗略估算,从去年至今,华信国际的违约债券涉及本金已达141亿。

  从债券评级来看,多个发行主体出现了降级现象。比如上海华信国际的评级由AAA降为C,山东胜通集团、中信国安由AA+降为C,华阳经贸、同益实业、洛娃科技等多个发行主体由AA降为C。大多违约债券的发行主体最新评级为C类,不过也不乏AA类,其中中民投的主体评级为AAA,东方园林的主体评级为AA+。

  分析:民企发债难

  有券商债务融资部负责人对记者分析到,今年债券违约量较去年同期更大,主要与民企此前几年债券发行量太大而今难以接续,目前经营情况恶化,投资者对民企有所忌惮,市场保护机制不够等几方面因素有关。

  该负责人表示,2016年很多企业都发行了“3+2”的债券,今年到期量比较集中,虽然今年违约比较多,但发行量比去年同期也增加不少,但主要以AAA和AA+国企发行债券为主;目前民企经营环境较此前有所恶化,纯靠自身现金流还债难度很大;同时,民企整体发债难度比较大,投资者对民企发债的认可度较低,再加上民企中大多以房地产企业为主,现在调控比较严格,而市场保护机制也有待提高,恶性循环导致违约量增加。

  券商中国记者据wind测算,今年初至7月7日,市场上发债(剔除国债、地方债以及政策银行债)规模为23.72万亿元,较去年同期增1.4万亿。其中,民企发债规模共计1.25万亿元,占所有信用债发行规模的比例为5.27%;去年同期,民企发展规模共计1.23万亿,占所有信用债发行规模的比例为5.51%。

  山东通胜有12期债券违约

  96期违约债券中,山东胜通集团股份有限公司占12期,违约类型是“提前到期未兑付”,债券余额70亿元,包括41亿的中期票据,15亿的公司债以及14亿的私募债,涉及主承销商为中国建设银行、恒丰银行、联讯证券、国海证券

  这12期违约债券分别为16胜通MTN001,17胜通MTN001、002,16胜通01、03,17胜通01,17鲁胜01,18鲁胜01、02,违约发生时间在今年3月下旬。

  因不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务但具备重整条件,2019年3月7日,发行人已向山东省东营市中级人法院申请重整。3月15日,山东省东营市中级人民法院裁定受理公司的重整申请。

  根据《企业破产法》第四十六条规定:“未到期的债权,在破产申请受理时视为到期。附利息的债权自破产申请受理时起停止计息。”前述规定适用于该公司发行的“16胜通01”、“16胜通03”及“17胜通01“,截至目前公司未能清偿到期债券的本息。根据相关法律法规规定及债券受托管理协议相关约定,上述债券己构成违约事件。

  唯一一单央企债券违约

  6月17日,上清所公布,中国华阳经贸集团有限公司(简称“华阳经贸”)2014年度第一期中期票据(简称:14华阳经贸MTN001)发生实质性违约,发行规模为8亿元,行权后存续金额6.2亿元。6月16日是这期票据的兑付本息日,但未按时将相关资金足额划拨至托管机构。

  据wind,从2018年9月30日至今,以“央企”身份示人的华阳经贸名下已有13只债券发生违约,目前存量债券还有9只,逾期本金超80亿元,违约前主体评级大多为C以及CC。其中,今年以来违约债券涉及本金就有36亿元,涉及主承销商为民生银行光大证券、建设银行、国家开发银行以及中信银行

  目前,华阳经贸的主体评级已经由AA降为C。

  单笔违约金额最高,发行人为中信国安

  今年来违约金额最高的单笔债券,发行人为中信国安集团,债券余额为30亿元。因流动资金紧张,截至2019年4月28日终,中信国安集团未能按照约定筹措足额付息资金,“15中信国安MTN001”未能按照足额偿付利息,逾期利息1.95亿元,已构成实质性违约。这笔债券的主承销商为中信建投证券和中信银行。

  6月27日,中信国安集团2018年度第一期中期票据应于2019年6月27日付息,该票据发行规模12亿元,到期利息8400万。截至到期付息日终,公司未能按照约定筹措足额偿付资金,18中信国安MTN001不能按期足额偿付利息,已构成实质性违约,主承销商为招商银行中信证券

  今年来,中民投屡屡违约

  今年以来,中民投屡屡出现债券技术性违约。今年1月29日,中民投30亿元非公开定向债务融资工具“16民生投资PPN01”出现技术性违约;2月13日,绿地控股以120亿买下了中民投的董家渡地块,“16民生投资PPN001”才得以实现债券本息兑付。

  2019年5月28日是中民投2018年度第五期超短融“18民生投资SCP005”的付息兑付日,这笔短融券的发行规模为15亿元,票面利率7%。但当天发行人只完成了部分本金及利息的支付工作。

  至目前,中民投未予以兑付的为“16民生投资PPN002”,4月8日是这期非公开定向债务融资工具的付息兑付日,目前已构成实质性违约,逾期本息超9亿元,主承销商为兴业银行

  国购投资有9期债券违约

  国购投资有限公司今年来有9期债券违约,其中有8期债券构成实质性违约,1期触发交叉条款,债券余额39.5亿元,涉及主承销商为中泰证券及英大证券。

  今年2月1日是“16国购01”的债券兑付日,但由于被查封、现金流短缺以及筹融资渠道受限等原因,无法按时偿付本期债券利息及回售本金,涉及回收金额及利息共计4.53亿元,构成实质违约;3月18日本该支付的“16国购02”也因上述原因无法按时偿付,尚未支付回售款共计6.91亿元;3月26日,“17国购01”等多只债券加速到期,但因上述原因无法案发按时偿还本息,发生实质性违约,合计本息超24亿。

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责任编辑:CJ10
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